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资金抢筹 4个月筹划定增1200例

发布时间:2019-10-12 20:55:11

作为中小企业福音、资本市场宠儿的新三板,今年以来的火爆程度已众所周知。

短短1年多时间,新三板市场企业挂牌数超过了2200多家,这样的大环境下,各类机构的相关产品随之受到热捧。多数产品一经发售,基本很快被抢购一空。

定增火爆

新三板公司在牛市中谋求进一步扩张,这也引来了各类资金的追捧。Wind资讯统计显示,截至4月19日,1222家新三板公司正在筹划或者已经推出了定向增发项目。仅仅4月16日一天,就有顺达智能、威科姆等8家公司发布了定向增发的董事会预案公告。2014年新三板市场定增数量为324家,约为2013年的4倍,定增总金额129亿元,是2013年的13倍。而截至2015年4月3日,定增企业数达到242家,定增总金额达到131亿元,已经超过去年全年。而新三板公司的定向增发名单中时常浮现公募基金子公司、公募积极专户、私募、信托等身影。

据格上理财信息,扩容1年多以来,券商、公募专户、私募等机构都纷纷推出了投向新三板的产品,而新三板产品销售的火爆程度更体现出这个领域的投资价值。2月5日,中信信托发行了“中信-道域1号”新三板投资集合信托产品,而截至目前,中建投信托更是已发行了3只新三板投资基金集合信托产品。

与此同时,一大批私募基金已经布局这个市场。仅仅今年一季度,已经备案的投资新三板的私募基金达到39只,达到去年全年的13倍。3月份,格上理财和景林资产合作的格上景林新三板基金也是一上市就被投资者抢购一空。公募专户纷纷试水新三板,例如财通基金等已经推出了多期产品。进入4月份,上海一家公募基金的一只投向新三板的专户产品发行仅一秒钟就被抢购一空,原来几万元的额度募集了上亿元。

值得一提的是,机构除了在二级市场投资新三板外,也尝试着通过新三板上市。目前,长安信托准备在新三板登陆,或成为首家在新三板挂牌的信托公司。因IPO流程较为复杂,审批严格、时间拉得较长,涉及因素较多,所以难度很大。信托公司长期以来,曾多次试图通过IPO,甚至借壳来寻求上市。中海信托曾申请IPO,中信信托曾寄望借壳安信信托(600816,股吧)、江苏信托曾想借壳ST琼花、北方信托曾想借壳ST四环,但均以失败告终。

而新三板自2013年底开始扩容,在上市需求和条件上,信托公司都完全符合甚至超额符合,挂牌新三板在难度上也远远小于IPO上市。因此,挂牌新三板或成为信托公司上市较好的选择。当前,因信托公司面临转型和发展瓶颈,需要大量的社会资本支持,若长安信托成功挂牌新三板,后续其他信托公司或许也会开始考虑通过新三板上市。

风险几何?

新三板市场如此火爆,出现了人为炒作的成分。日前,全国股转公司采取了限制证券账户交易的监管措施。此外,对于个别挂牌公司高管涉嫌内幕交易等违法违规行为,全国股转公司近期已移交中国证监会稽查局处理。

不过,总体而言,新三板上涨也有其合理的一面。从市盈率看,据万家基金统计,截至4月3日,新三板做市股票的市盈率为63倍,而同期创业板的市盈率高达92倍,新三板估值显著低于创业板。从成长性看,2013年新三板做市企业净利润增速为25%,而同期创业板为12%;2014年已披露年报数据显示,新三板做市企业净利润增速为33%,而同期创业板仅为17%。

万家基金认为,对于新三板企业的投资,不能简单套用二级市场惯用的分析逻辑和研究框架,而更适用PE投资的操作方法,充分进行尽职调查、全面掌控企业基本面、选择适用利益保障条款、提升增值服务和投后管理水平。只有这样,才能确保在新三板为投资者挖掘真正优质的企业,同时保障投资人的资金安全。

而格上理财则称,新三板投资,其本质就是股权投资,第一,是看好企业未来的发展,所以投资期限会比较长,至少都在3年及3年以上,故流动性较差,建议投资者用3至5年不着急使用的闲置资金配置。第二,市场上多家机构都在发行新三板产品,但不是每家机构都善于投资新三板,最好选择实际操作者之前有过长期、稳定的股权投资经验的发行机构。第三,如果想投资新三板,那就要趁早。越早进入新三板,未来可预期的回报就越大,这就好比天使投资比IPO阶段进入企业获得利润要高。

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