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传统上司公司高价收手游存疑 监管紧箍咒骤紧_a

发布时间:2020-01-16 12:36:25

当前位置: 资本动态 传统上司公司高价收手游存疑 监管紧箍咒骤紧 传统上司公司高价收手游存疑 监管紧箍咒骤紧 来源:265G产业频道整理201 -11-21 1 时 在社保基金投资手游业引发市场广泛关注之时,传统纺织企业嘉麟杰日前斥资 000万元进军手游。而此前,汽配企业顺荣股份、制伞企业梅花伞等也都进行过对手游企业的收购。

业内人士认为,在经济转型和化解产能过剩的大背景下,不少传统企业业绩大幅下滑甚至亏损,不得不寻找新的利润增长点。而移动互联网的高速发展使得手机游戏在今年呈现爆发式增长,多款游戏月流水超过千万元。因此,手游成为部分业绩下行的传统企业扮靓业绩的重要砝码。

不过,手游业是典型的“高风险、高收益”行业,游戏产品开发周期长且成功率较低,大概只会有10%产品可以成功,游戏产品的盈利能力存在很大不确定性,传统企业能否借此转型成功尚未可知。

传统企业“玩”游戏

尽管A股手游概念没有三季度那时的火爆,但游戏公司依然是不少业绩下行的传统企业物色的对象。

嘉麟杰20日公告,已与自然人苏龑签订了股权转让框架协议,拟以不超过2845.7万元的价格,受让上海皿鎏软件有限公司25.87%的股权。上海皿鎏软件成立于200 年,是具有国际水平的专业游戏独立开发商,也是索尼、任天堂、微软公司认定的正式开发商,业务涉及原创手机游戏开发,视频游戏整案合作开发,动漫制作等领域。

而嘉麟杰主业是纺织,今年前三季度公司实现净利润4771.49万元,同比增长49.47%。扣除非经常性损益之后,净利润为 198.78万元,同比仅增长6.64%,其中第三季度扣非后净利润仅有550.46万元,同比减少47.06%。且公司多次获得补助累计三千多万元。

而此前,顺荣股份、梅花伞、华天酒店、中弘股份、星辉车模等公司也进行了手游收购。顺荣股份10月10日公告,拟以19.2亿元收购上海三七玩网络科技有限公司(下简称三七玩)60%股权,溢价达到26倍。顺荣股份原为一家汽车部件上市公司,2011年、2012年和201 年上半年,净利润分别下滑17. 2%、68. 7%和57.06%。公司方面表示,公司管理层在继续发展原有主业的同时,希望寻求恰当的转型契机及业务领域,打造新的利润增长点。

10月24日,梅花伞公告称拟 8.67亿元购买上海游族信息100%股权,溢价率高达 2倍。201 年三季度,游族信息在网页网络游戏开发商中排名第三,占据8.5%的市场份额。

梅花伞是我国最大的晴雨伞出口企业。查阅往年财报发现,公司的净利润只在2007年上市首年达到229 .69万元,之后几年净利润始终在1000万元左右徘徊,2011年更跌到192.8 万元。而在今年前三季度业绩亏损已达1247万元。

在限制三公消费的背景下,华天酒店的主营业务收入和利润也受到拖累。公司10月19日宣布,与融网汇智合资成立公司,试水手游领域。合资公司注册资本为1818.18万元,华天酒店出资1000万元,占股55%,融网汇智出资818.18万元,持股45%。公司表示,进入网络手机游戏行业,是公司主营业务多元化和转型的试点,在当前高端酒店餐饮业严峻的市场形势下,有利于公司分散主营业务过于集中于酒店餐饮业的风险。

跨界的风险

一些上市公司在收购游戏资产时可谓“不惜代价”,虽然其股价借此一飞冲天,但高估值或已透支了行业未来若干年的增长。而且,不少公司并购的游戏公司都是运营一两款产品。神州泰岳拟溢价27倍并购的壳木软件仅靠《小小帝国》一款游戏来支撑业绩。该产品上线时间已超过一年半,尽管其用户规模目前仍保持增长,但一旦走衰,而公司又无法推出有影响力的新品,很可能导致公司业绩大幅下滑。尽管如此,在壳木软件2012年净利为0.14亿元的情况下,其201 至2016年的净利预测数分别高达0.8亿元、1.1亿元、1.5亿元和2.0亿元。

值得注意的是,很多收购游戏资产的公司都与被收购方签订了业绩对赌协议,持续盈利条件甚是苛刻。博大创投董事总经理曹海涛认为,能否完成存在很大的不确定性。“手游产品的周期都不长,所以需要公司在产品开发上持续成功,这是很大的挑战。没有人敢说一款产品成功了下一款产品还能成功。”

尽管众多公司和资本涌入游戏行业,但游戏行业是一个高风险、高收益的行业。“游戏的门槛很低,很多游戏运营背后也就三五个人,但每月的流水能超千万元。正是这种低成本高利润的表象让越来越多的人涌进这个行业,激烈的竞争会很快使得经营风险增加、利润降低。”易观国际游戏行业分析师薛永锋表示,“而且,没涉及过游戏领域的上市公司未必会了解行业内系统风险。一款游戏开发周期长且成功率较低,游戏开发商大概只会有10%产品可以成功。上市公司在高点踏入,要做好承受周期性变化的打算。”

监管“紧箍咒”骤紧

深交所近日表示,针对市场热点的手游资产,要求披露ARPU值(每用户平均收入)、玩家结构分布、充值渠道和金额等关键业务信息,并要求财务顾问、会计师核实业绩真实性等。

的确,在众多淘金游戏概念的公司中,部分公司追逐市场热点和概念,涉嫌通过非实质性的跨界投资、业务转型等方式迎合市场炒作;也有公司发布利好消息的同时,大股东减持股票。

主营业务为房地产的中弘股份,今年7月下旬宣布投资5亿元进军手游,随着公司股价在二级市场的暴涨,自8月9日至9月2日,大股东共套现超过1 亿元。金飞达因发布手游业务人员招聘广告其股价大涨,10月2 日,公司发布公告证实向电子商务和移动互联网相关领域产业升级、转型做论证及准备,第二天公司股价一字涨停。

艾瑞咨询董事长 表示,很多上市公司并购手游方案披露的内容较少,主要是一些被收购标的的财务情况、主营业务等。财务数据比较好看的话往往能迎来市场较高的追捧。但实际上,有很多手游资产的财务数据是页游、广告,或者SP业务把业绩提起来的,手游业绩的可持续性并不好说。不少业内研究人士认为,监管层释放的信号是将加强对的手业的监管,盲目炒作会降温。

不过,从移动互联网的发展趋势来看,手业仍然具备快速增长的潜力。据艾瑞咨询监测,去年的手游市场规模有50多亿元,今年预计有110多亿元,而明年的数据可能会是今年的2到 倍以上。“从这个角度来看,手游仍然具有投资机会。只是需要甄选出原生态的、优质的手游资产。” 说。

公司简称 主营业务 收购/投资标的 金额

中弘股份 房地产开发 与唐杭生团队组建杭州威震江湖网络有限公司 1亿元

顺荣股份 汽车零部件生产销售 收购上海三七玩60%股权 19.2亿元

星辉车模 车模产品生产销售 收购天拓科技100%股权 8.12亿元

华天酒店 酒店运营 设立华天融网汇智科技有限公司 1000万元

梅花伞 晴雨伞生产及销售 收购上海游族信息100%股权 8.67亿元

嘉麟杰 纺织服装生产销售 收购上海皿鎏软件25.87%股权 2845.7万元

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