您的位置: 旅游网 > 网红

渤海证券并购重组关注业绩改善五种类型投资价值不同

发布时间:2019-08-14 16:40:45

渤海证券:并购重组关注业绩改善 五种类型投资价值不同 201 -0 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

并购重组信息概览上月重组板块下跌了0.6 %,同期沪深 00下跌了0.50%,板块走势跑输大盘0.1 个百分点。

本月的重点并购案例有:掌趣科技定增+现金8亿元收购动网先锋,桂冠电力定增15 亿元收购龙滩水电85%股权,嘉应制药定增收购金沙药业64.47%股权,华丽家族臵出华孚公司期货资产臵入金叠房地产49%股权。

并购重组投资策略为了跟踪分析对上市公司业绩产生实质影响的并购重组事件,我们将资产重组和定向增发细分为五小类,分别对其实施流程和投资机会进行比较。

第一类:资产收购类定向增发+重大资产重组此类并购重组实施一般分为4—5个阶段,程序较为繁琐,但可在重组完成后释放业绩。应测算重组对公司业绩的增厚程度,以计算出重组完成后的EPS及当前股价对应的估值,选取值较低的股票为投资标的。可在重组的各个阶段,抓住公司股价被低估的时机进行投资。

第二类:非重大资产重组非重大资产重组一般只需要经过董事会审议即可,也可在重组完成后释放业绩,但是并购规模较小。此类重组主要关注收购资产本身,若收购资产本身盈利能力极强,可按照与第一类方式相同的方式来考察;其他情况可考察市场对这类资产的关注程度,从题材的角度挖掘较好的投资机会。

第三类:项目融资类定向增发此类增发的投资项目通常都有若干年建设期,不能在当期对贡献利润。对于这类增发只适于在定增预案发布的初期,借助增发预案推出的利好来进行投资。可按照之前定增专题中的投资策略,综合考虑多种因素进行选股。

第四类:补充流动资金类定向增发应当考察资金运用和上市公司经营状况,因扩大经营规模需要而补充资金的公司值得关注,而经营状况恶化资金缺乏的公司不具备较好的投资价值。

第五类:偿还贷款类定向增发此类定向增发对公司业绩产生的积极影响较小,而且反映出公司资金缺乏的现状,还会摊薄公司的EPS,因此不具备较好的投资价值。

股票池推荐本月我们推荐的股票为:华业地产(600240)、ST合金(0006 )、*ST四环(600605)、ST皇台(000995)、道博股份(6001 6)、超声电子(00082 )、中钢天源(002057)。

全飞秒激光手术和全激光手术的区别你了解吗
甲状腺肿大有哪些症状
不孕不育是怎么引起的
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的