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硅铁00183持续扩仓上演挤水分行情丨调研报告

发布时间:2019-08-15 10:24:50

作者:一德黑色事业部 合金组 报告发布日期:2018年8月2日

调研评估结果:

目前从市场各方公布的数据分析,硅铁供需双方总体均出现不同程度增长。我们通过市场调研信息评估出以下内容:生产方面,硅铁工厂排单基本已至8月中旬左右,部分工厂仍有上月欠发订单,正加紧生产。从而反映出下游需求依然强劲,尤其出口方面,工厂反映近几月出口订单持续稳定增长。库存作为供需结构的结果,从调研情况看,宁夏地区大厂有库存,但均属于常态量,没有挤压库存现象。而小厂库存紧张,基本无库存。贸易订单生产紧张,资源偏紧导致硅铁72#价格报价持续拉涨。

供应端

据铁合金在线统计,在6月份环保督查过后,7月硅铁产量环比增11.58%,工厂逐步恢复正常生产导致产量大幅回升。而据了解,宁夏、陕西地区部分新增炉子已经开工,为抢占市场份额势必低价销售。2018年上半年,占据电解锰1/3产能的天元锰业受资金链断裂影响停产整顿,且锰三角地区环保政策愈演愈烈,电解锰价格在供需失衡的结构下持续攀升。而同属锰系的高硅硅锰对电解锰具有可替代性,占比30%-50%,飙升的电解锰同样带动高硅硅锰利润的不断扩大,进而导致部分普通硅锰合金厂转产高利润的高硅硅锰。据市场人士透露,甚至部分12500KVA的小炉型硅铁厂逐渐采购港口锰矿,为转产冶炼高硅硅锰做准备。

需求端

钢厂需求方面:

从主流河钢硅铁招标量分析,钢招量7月份开始大幅回升,8月份采购量依旧维持在高位,钢厂采购需求持续增长。粗钢产量5月出现5.77%大幅增长态势,6月依然保持高位,从而也验证了,终端需求带动硅铁钢招量持续走高。从调研情况看,工厂钢厂接单已排产至8月中下旬,贸易量紧张。从公布的数据来看,粗钢的日均产量处于稳步提升的态势。而近期河北、陕西地区的钢厂陆续限产,限产的力度在30%-50%,在钢厂利润单吨1000元/吨的背景下,钢厂会尽可能的提高产量,诸如添加废钢、提高高炉利用系数等,进而提升硅铁等合金的耗用量。

随着7月份环保“回头看”的结束,前期受环保督查组入驻检查,进而出现减产、停产的诸如广西、广东、湖南、湖北及四川等地区的电弧炉企业逐渐恢复生产,开工稳步增加。而据了解,由于电弧炉的主要原材料废钢中锰元素回收率较高,锰系元素耗用量增加有限,但是作为脱氧剂的硅铁耗用量将大大增加。

金属镁方面:

6、7月份受主产区停产检修增多影响,产量逐步下滑。鉴于金属镁生产所需硅铁为75#,故对72#硅铁供需影响较小。

出口方面:

据国家统计局公布数据显示,2018年1-3月累计出口量达13.09万吨,较2017年同期累计6.06万吨增长116%,今年出口成倍增长快速增长明显。尤其,3月份出口价格与国内价格由负转正,出口利润达100-200元/吨。导致硅铁出口量达6.76万吨,环比增120%。由于3月份后统计局暂停发布出口数据,我们通过走访企业调研了解到,2季度工厂出口订单依然较充足,且3月至今出口依然持续保持盈利。故推测目前硅铁出口情况仍能保持高增水平。另外,调研了解到目前部分中小企业由于6月环保督查影响,7月份出口订单仍有部分未交付,工厂目前正加紧生产。8月份出口订单目前已基本排产至8月中旬左右。

后期市场供需关注:

硅石紧张短期难以缓解。调研了解到,中小工厂目前硅石库存已降至低位,半个月左右,常规库存应在1个半月至2个月期间。硅石成本持续上升,原来中卫地区冶炼硅铁耗非宁夏地区硅石,硅含量较低。但是目前也开始随时采购甘肃,青海的硅石形成成本增加。.

为迎接宁夏60周年大庆活动,当地政府将有可能提前对硅铁行业生产企业进行减限产要求。7月31日,宁夏回族自治区党委书记、人大常委会主任石泰峰,自治区党委副书记、自治区主席咸辉调研自治区成立60周年大庆筹备工作。

目前盘面1809合约双边持仓以及超过20万手,折算现货交割量超过50万吨,据测算可交割量远远低于单边持仓量。而随着盘面价格不断攀升,现货升水幅度逐渐可观,已经出现买现货抛盘面的期现套利机会,部分贸易商、期现公司甚至合金厂纷纷进行买现抛期的操作,短期内势必加重现货紧张情绪。同样,随着大量交割货的陆续入库,仓单压力势必将影响盘面的博弈,抑制上行节奏。在“挤水分”的逻辑结束前,盘面价格将维持重心上行。

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